MT4的STP帳戶和ECN帳戶有何差異？

當投資人在注冊帳戶時，可以看到MT4帳戶的類型可以區分成STP和ECN兩個選項，而兩種帳戶形態的差異在哪些地方呢？為了使投資人可以更加了解MT4的STP帳戶和ECN帳戶不一樣的地方，所以我們將透過這篇文章，為讀者介紹兩種MT4帳戶的運作原理以及它們分別適合什麽類型的投資人。

│STP

STP就是「straight through processing」（直通式處理）的簡寫。當客戶透過STP帳戶進行交易時，經紀商會直接把訂單發送給流通量供應商（LP）來跟進。這些流通量供應商大多數是銀行，部分則是規模較大的經紀商。

針對任何一個交易品種，流通量供應商會提供相應的買入價格和賣出價格，且每個流通量提供商所提供的報價各有不同，外匯經紀商會從所有的報價當中，選出最具優勢的價格（最高賣出價和最低買入價格）再加上一定的點差作爲「市場價格」，而這也就是投資人在報價板上所看見的價格。一旦投資人創建了市價訂單，訂單將立刻直通式地送到市場上以該價格來執行。

那麼，作爲「橋樑」的經紀商就是以上述所提及的加點、點差作爲利潤的來源，各位投資人可以在所開設帳戶的經紀商網站上查閲MT4 STP帳戶下，各種交易產品的點差。

經紀商背後的流通量供應商可以少至一間，但爲了提升流動性，讓客戶獲得更優惠的價格和更快捷的訂單執行速度，不少經紀商同時會與多間流通量供應商緊密合作，以令報價更具競爭力。

│ECN

ECN為「Electronic Communication Network」（電子通訊網絡）的簡稱。除了流通量供應商之外，ECN還允許客戶和其他市場的參與者，包含：銀行、對衝基金、其他經紀商和散戶等自由的報價，所有人都可以在平台内通過競爭性的報價來尋找交易對手。投資人在ECN帳戶内還可以查看市場深度（Depth of Market），即其他參與者的買入或賣出訂單及其大小等相關數據，並因而能更清楚地掌握市場的整體情緒與脈動。

ECN採用了自動匹配的訂單執行系統，可以自行撮合市場參與者的買賣訂單。在ECN平台發出一張交易訂單後，只要有合適的反向訂單就會互相配對，完成雙方的交易。

在市場參與者互相匹配的前提下，經紀商難以在各方的報價上加入點差，因此其利潤來源會由交易手續費來取代點差。雖然投資者在ECN模式下能夠享受極低的點差，但計算整體交易成本時，還是需要記得將手續費同時考慮在内。

│STP與ECN的異同

比較項目	STP	ECN
平台模式	NDD（無後台處理）	NDD（無後台處理）
點差	較高（約0.9）	較低（約0.2）
點差類型	多數浮動，少數固定	浮動
手續費	無	有
平台參與對賭	否	否
交易對手方	流通量提供者	流通量提供者+市場參與者
要求重新報價	不會，訂單自動執行	不會，訂單自動執行
平台營利來源	點差	手續費
最大槓桿	500：1	500：1
最小交易手數	0.01	0.01
模擬帳戶	有	有

無論投資人所開設的MT4帳戶是STP還是ECN，兩者都屬於NDD平台，經紀商不會干涉到客戶的訂單，所有訂單會直接抛至市場與流通量提供商或市場參與者來進行配對。而經紀商的盈利皆來自點差和手續費，因此，也就不會有任何潛在的利益衝突。相反地，經紀商更希望客戶能夠獲利並且長期的進行交易，也才能爲其帶來持續的利潤。另外，STP和ECN都提供實時報價，並且皆採取自動系統執行訂單，所以整個交易流程是非常透明而且快捷的。

│STP及ECN適合的投資者

STP和ECN擁有諸多相似的優勢，最大的差異在於STP帳戶的點差較大卻無需繳納交易手續費，而ECN點差極小反而需要額外的手續費。

對於日間交易者、短線交易者或採用剝頭皮交易策略的投資人來說，由於下單的頻率十分地高，點差大小可以明顯地影響交易結果，能夠大幅度降低點差費用的ECN模式就將會是更明智的選擇。而中長線交易者則無需過度在意點差大小，所以使用STP模式就能避免固定的手續費。但整體來看，MT4的STP和ECN帳戶對於大部分交易者的最終交易表現其實不會產生太大的區別。